Блог эксперта

Экономический спад и увеличение инвестиций

12.02.2020

Компания "Henkel" сообщила о неоднородной динамике бизнеса в 2019 финансовом году и опубликовала прогноз на 2020 год. Результаты деятельности "Henkel" за 2019 год, на которые повлияло замедление экономики, а также увеличение инвестиций в потребительском сегменте и в цифровые каналы в масштабах всей компании:

  • Продажи выросли на 1,1% и составили 20,114 млрд евро, в органическом выражении объем продаж не изменился.
  • Скорректированная рентабельность оборота EBIT составила 16,0% (-1,6 п.п.).
  • Скорректированная прибыль на привилегированную акцию (EPS) достигла 5,43 евро, в номинальном выражении этот показатель снизился на -9,7%, при постоянном курсе валют снижение на -10,1%.
  • Свободный денежный поток составил 2,471 млрд евро (+554 млн евро).
  • Дивиденды сохранились на уровне прошлого года: 1,85 евро на привилегированную акцию.
Прогноз на 2020 год: дальнейшее наращивание инвестиций в рост бизнеса в условиях неопределенности промышленного рынка:
  • Рост продаж в органическом выражении на уровне 0%-2%.
  • Скорректированная рентабельность оборота EBIT: примерно 15%.
  • Скорректированная прибыль на привилегированную акцию: снижение прибыли при постоянном курсе валют будет выражаться однозначной величиной в процентах в среднем и высоком диапазоне.
"В 2019 году динамика нашего бизнеса носила в целом неоднородный характер. На показатели бизнес-подразделения "Adhesive Technologies" повлияло заметное снижение рыночной активности наших клиентов в ключевых сегментах, в частности, в автомобильной и электронной промышленности. В то же время наши подразделения "Laundry & Home Care" и "Beauty Care", работающие в потребительском сегменте, столкнулись с острой конкуренцией на многих рынках", – сказал главный исполнительный директор "Henkel" Карстен Кнобель (Carsten Knobel).
"В начале 2019 года мы объявили о нашем плане увеличения инвестиций в рост компании примерно на 300 миллионов евро в год, начиная с 2019 года, для укрепления наших брендов, технологий и инноваций, а также ускорения цифровой трансформации "Henkel", - далее объяснил Карстен Кнобель. В течение года "Henkel" постепенно наращивала эти инвестиции в масштабах всей компании, однако дополнительное финансирование было использовано не полностью. Сокращение объемов продаж и увеличение инвестиций в рост повлияли на прибыль и рентабельность оборота EBIT компании в 2019 году. "Благодаря нашему постоянному вниманию к управлению затратами, повышению эффективности процессов и адаптации структур мы смогли частично смягчить эти эффекты, - отметил Карстен Кнобель. - Кроме того, мы продолжили инвестировать в расширение и модернизацию производственных площадок и центров развития инноваций. Мы также укрепили позиции наших бизнес-подразделений за счет целевых приобретений и создания партнерских отношений на общую сумму почти 600 миллионов евро".
"Однако мы не удовлетворены достигнутыми результатами. У нас были большие амбиции в отношении "Henkel", поэтому мы намерены предпринять решительные действия, чтобы полностью реализовать наш потенциал роста и улучшить финансовые показатели в будущем", - подвел итоги развития бизнеса в 2019 году Карстен Кнобель.

Прогноз на 2020 финансовый год

В соответствии с анонсом, сделанным в декабре 2019 года, "Henkel" опубликовала свой прогноз на весь 2020 финансовый год. В 2020 году компанию ожидает органический рост продаж на уровне 0%–2%. Ожидается неблагоприятное влияние на показатели прибыли в 2020 году с учетом рыночной неопределенности, сложившейся в промышленном сегменте, и ежегодного наращивания инвестиций в маркетинг и рекламу, а также в цифровые каналы и информационные технологии для устойчивого развития бизнеса. Скорректированная рентабельность оборота EBIT, как ожидается, достигнет уровня около 15%. "Henkel" ожидает, что снижение скорректированной прибыли на привилегированную акцию (EPS) при постоянном курсе валют будет выражаться однозначной величиной в процентах в среднем и высоком диапазоне.

Показатели продаж и прибыли в 2019 финансовом году

Продажи в 2019 году в номинальном выражении выросли на 1,1% и составили 20,114 млрд евро. Разница валютных курсов положительно сказалась на объеме продаж, увеличив его на 0,6%. С учетом влияния курса валют объем продаж вырос на 0,5%. При этом вклад приобретений/продаж активов в общую прибыль составил 0,5%. Органический рост продаж, то есть без учета влияния валютных курсов и приобретения/продажи активов, остался на уровне предыдущего года.
Бизнес-подразделение "Adhesive Technologies" сообщило о снижении органических продаж на -1,5%. В бизнес-подразделении "Beauty Care" объем продаж в органическом выражении оказался на -2,1% ниже значения предыдущего года. В бизнес-подразделении "Laundry & Home Care" объем продаж в органическом выражении вырос на 3,7%.

На развивающихся рынках компания показала органический рост продаж на уровне 2,5%, что стало ключевым фактором общего роста органических продаж. На зрелых рынках динамика органических продаж была негативной на уровне -1,6%.

Объем органических продаж в странах Западной Европы снизился на -1,2% от уровня предыдущего года. В Восточной Европе компания зафиксировала рост продаж в органическом выражении на уровне 6,5%. В странах Африки / Ближнего Востока объем продаж в органическом выражении вырос на 13,3%. В Северной Америке зафиксирована негативная динамика органических продаж на уровне -2,3%. В странах Латинской Америки объем продаж в органическом выражении вырос на 4,9%. В Азиатско-тихоокеанском регионе объем продаж в органическом выражении снизился на -6,5%.

Скорректированная операционная прибыль (EBIT) снизилась на -7,9% с 3,496 млрд евро в предыдущем году до 3,220 млрд евро.

Скорректированная рентабельность продаж (EBIT) снизилась на -1,6 процентного пункта от уровня предыдущего года и составила 16,0%. На доходность Группы негативно повлияло увеличение инвестиций в бренды, технологии, инновации и цифровые каналы, о которых было объявлено в начале 2019 года. Тем не менее, компания не использовала в полном объёме дополнительное финансирование. В общей сложности в 2019 году было потрачено около 50% всей запланированной суммы в 300 млн евро.

Финансовый результат компании снизился с -65 миллионов евро в 2018 году до -88 миллионов евро за этот отчетный год. Эта динамика главным образом связана с процентными расходами по арендным обязательствам после первого применения стандарта IFRS 16.

Скорректированная чистая прибыль после вычета процентов миноритариям составила 2,353 млрд евро в сравнении с 2,603 млрд евро за 2018 финансовый год.

Скорректированная прибыль на привилегированную акцию (EPS) снизилась на -9,7% с 6,01 евро в 2018 финансовом году до 5,43 евро. При постоянном курсе валют скорректированная прибыль на привилегированную акцию снизилась на -10,1%.

Совет директоров, Наблюдательный совет и Комитет акционеров предложат сохранить размер дивидендов на уровне прошлого года - 1,85 евро на привилегированную акцию и 1,83 евро на обыкновенную акцию на Общем ежегодном собрании 20 апреля 2020 года. Это соответствует коэффициенту выплаты в 34,2%, что на 3,3 процентного пункта выше, чем в предыдущем году, и находится в целевом диапазоне выплаты дивидендов 30-40%.

Чистый оборотный капитал, выраженный в процентах от объема продаж, улучшился на -1,2 процентных пункта и составил 3,9%.

Свободный денежный поток достиг нового рекордного значения в 2,471 млрд евро (в предыдущем году он составлял 1,917 млрд евро).

Чистая финансовая позиция улучшилась и на конец года составила -2,045 млрд евро (по состоянию на 31 декабря 2018 года она составляла -2,895 млрд евро).

Показатели работы бизнес-подразделений "Beauty Care" и "Laundry & Home Care".

Динамика органического роста продаж в подразделении "Beauty Care" была в 2019 финансовом году негативной на уровне -2,1%. В номинальном выражении объем продаж снизился на -1,8% по сравнению с предыдущим годом и составил 3,877 млрд евро. Скорректированная операционная прибыль составила 519 млн евро, что на -23,1% ниже значения предыдущего года. Скорректированная рентабельность продаж в сравнении с предыдущим годом снизилась на 13,4% (17,1% в предыдущем году), что главным образом обусловлено снижением валовой прибыли и увеличением инвестиций в бренды, технологии, инновации и цифровые каналы.

Бизнес-подразделение "Laundry & Home Care" продемонстрировало в 2019 финансовом году сильный органический рост продаж на уровне 3,7%. В номинальном выражении продажи выросли на 3,7% до 6,656 млрд евро. Скорректированная операционная прибыль составила 1,096 млрд евро, что на -5,7% ниже значения предыдущего года. Скорректированная рентабельность продаж снизилась на -1,6 процентного пункта и составила 16,5 %, что в первую очередь связано с увеличением инвестиций в бренды, технологии, инновации и цифровые каналы.

Новая стратегическая программа: выигрывать в новом десятилетии за счет целенаправленного роста.

"С точки зрения перспектив, мы определили новую стратегическую программу для целенаправленного роста, которая обеспечит "Henkel" успешное развитие в будущем. С учетом нашего прочного фундамента и общей цели создавать устойчивые ценности, ключевыми элементами этой программы являются портфель успешных брендов, конкурентные преимущества в области инноваций, устойчивого развития и цифровизации, а также наличие готовых операционных моделей, которые будут подкрепляться развитой культурой сотрудничества и мощным кадровым потенциалом", - сказал Карстен Кнобель.

Желаете получать новые статьи на свой email? Подпишитесь!